復盛小金雞民盛3月底掛牌上櫃 全年營收目標雙位數成長

運動裝備製造服務商民盛（7811）預計於三月底正式掛牌上櫃，這家由復盛應用（6670）於2020年收購的子公司，將成為台灣資本市場首家以專業運動裝備及護具製造為主軸的企業。董事長許廷儀今日針對營運展望表示，根據目前在手訂單評估，對今年市場需求抱持中性偏樂觀態度，預期整體營收將較2025年呈現更佳表現，全年目標達成雙位數成長。民盛憑藉異材質結合核心技術，產品線涵蓋冰上曲棍球、棒球等高強度運動項目，2024年營收已突破26億元，EPS高達9.18元，展現強勁競爭力。

從高爾夫到全方位運動裝備 異材質結合技術奠定領先地位

民盛作為復盛應用建構全方位運動裝備版圖的關鍵拼圖，憑藉其在異材質結合領域的深厚技術實力，成功開發出橫跨「從頭到腳」的專業運動裝備。公司專精於皮布料、塑膠射出與金屬件等軟硬材質的整合應用，生產高功能性的鞋靴與身體護具，產品線涵蓋冰上曲棍球、越野機車、棒球及直排輪等高速度、高強度運動項目。這種跨領域的技術整合能力，使民盛能夠滿足不同運動項目對裝備的特定需求，從而建立堅實的市場地位。

董事長許廷儀強調，民盛主打高單價、高利基型商品策略，精準滿足國際一線品牌對高性能裝備的嚴苛需求。這種聚焦高端市場的經營模式，使公司能夠在競爭激烈的全球運動用品產業中建立差異化優勢。透過高度垂直整合的生產製程，民盛不僅確保產品品質的穩定性，更創造出顯著的規模經濟效益，鞏固其在全球供應鏈中的重要地位。相較於一般運動用品製造商，民盛的技術門檻更高，產品附加價值也相對突出，這正是其能夠維持穩健獲利能力的關鍵所在。此外，公司持續投入研發資源，開發新材料與新製程，以因應運動裝備輕量化、高防護性、舒適性等多重趨勢，確保技術領先地位。

2024年營收突破26億元 自動化新廠房強化競爭優勢

財務數據顯示，民盛2024年營收達26.05億元，稅後純益2.75億元，每股盈餘（EPS）高達9.18元，獲利能力表現亮眼。2025年前三季累計營收已達22.01億元，EPS為5.44元，持續展現穩健的獲利體質。為因應全球運動市場對高品質護具日益增長的需求，民盛已於2024年完成全新廠房建置，並積極導入自動化生產及先進檢測技術，提升生產效率與產品品質。

這波擴產行動背後，反映的是疫情後全球體育人口顯著增加的市場趨勢。運動參與率的提升直接帶動專業裝備需求，民盛透過硬體投資與技術升級雙軌並進，為未來成長奠定堅實基礎。自動化生產線的導入不僅提升產品品質一致性，更大幅提高生產效率，使公司能靈活應對客戶急單需求，縮短交貨週期，強化客戶黏著度。新廠房的落成也意味著產能空間的擴大，為承接更多國際訂單創造有利條件，同時透過智慧製造系統的導入，實現生產流程的數位化管理，進一步降低營運成本。這些投資將使民盛在面對競爭對手時，擁有更強大的成本優勢與交貨彈性。

2026國際賽事年帶動需求 冬奧與亞運商機可期

2026年將是國際大型體育賽事的關鍵年度，全球運動風氣持續升溫。根據研調機構McKinsey《Sporting Goods Industry Trends 2025》報告預測，2024至2029年全球運動用品產業年複合成長率（CAGR）約為6%，整體產業發展環境穩定向好。民盛憑藉核心技術優勢，產品廣泛應用於多項頂級賽事裝備，直接受惠於這波成長趨勢。

在剛落幕的冬季奧運中，民盛的技術實力具體展現在冰上曲棍球、冬季兩項（Biathlon）等競賽所需的功能鞋與護具；同時在花式滑冰與越野滑雪等項目，也具備相對應鞋靴的生產能力。隨著冬奧熱潮延續，緊接而來的世界棒球經典賽（WBC）及下半年愛知・名古屋亞運，將為民盛帶來新一輪商機。特別是針對棒球運動開發的打擊頭盔、捕手護具等專業產品，將隨賽事熱度持續深化市場滲透率，擴大品牌影響力。這種與國際賽事緊密連結的產品策略，不僅提升民盛在專業領域的知名度，更創造出穩定的訂單來源，因為頂尖運動員使用的裝備往往成為業餘愛好者的選購指標，帶動整體市場需求。此外，隨著各國對運動安全的重視程度提高，專業護具的法規標準也日趨嚴格，這將進一步推動高品質護具的市場需求，為民盛創造更有利的競爭環境。

資本額3.04億元 上櫃前增資3000張強化營運動能

民盛目前資本額為3.04億元，上櫃前預計辦理現金增資3,000張，為未來擴張儲備資金動能。憑藉技術優勢與規模效益，公司對維持產業競爭優勢及獲利能力持續保持樂觀。許廷儀指出，從目前在手訂單觀察，主要客戶需求穩健，加上全球運動參與人口持續增加，專業裝備升級趨勢明確，這些因素都將支撐民盛今年達成雙位數成長目標。

此次上櫃不僅是民盛發展的重要里程碑，更是復盛應用完整運動裝備佈局的戰略關鍵。透過資本市場的助力，民盛將加速研發創新、擴大產能規模，並深化與國際品牌客戶的合作關係。展望未來，隨著全球運動風氣的長期發展，以及國際賽事帶來的週期性需求高峰，民盛已做好充分準備，將持續受惠於專業運動裝備的升級需求，為股東創造長期穩定的投資價值。公司也將持續關注環保永續趨勢，開發更符合綠色製造標準的產品，以因應國際品牌對供應鏈永續性的要求，提升整體競爭力。此外，民盛計畫透過上櫃後的資金挹注，進一步拓展產品線至更多運動項目，並強化與復盛應用集團的資源整合，發揮綜效。

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