復盛應用重返300億營收目標 多元化業務並進航太擴張

復盛應用（6670）今（2026/05/12）公佈2026年度營運策略，預計全年營收將重返300億元以上。該公司指出，營收成長主要受惠於子公司民盛（7811）訂單激增、去年併購伯鑫（6904）帶來完整營運貢獻，以及航太業務持續擴張。民盛核心客戶如TaylorMade與Callaway的新品訂單湧現，成為關鍵動能；伯鑫整合後提升集團產能30%以上，強化訂單承接能力；航太業務則透過切入國際供應鏈，拓展波音與空客的精密零件訂單。法人分析，多元化業務策略有效緩衝高爾夫產業季節性波動，客戶組合涵蓋多品牌使新品時程分散影響降低，同時航太成長拉抬營收結構。此舉反映復盛應用從單一高爾夫代工轉型為綜合製造集團的戰略轉向，預期將提升整體毛利率至30%以上，為2026年營收目標奠定堅實基礎。

多元化業務策略推升營收結構

民盛作為復盛應用核心子公司，2026年訂單量顯著增長主因於全球高爾夫品牌新產品開發節奏調整。根據Industry Analytics最新報告，2025年全球高爾夫球具市場預估成長5.2%，其中高階訂單需求強勁，TaylorMade與Callaway等主力客戶將新品發布分散至全年各季，避免集中出貨衝擊供應鏈。復盛應用憑藉與這些品牌的長期合作關係，成功承接超過40%的新增訂單，尤其在球桿與配件領域。此策略不僅緩解傳統淡季影響（如第2季出貨量通常下滑20%），更透過客戶結構多元化降低單一品牌風險。公司進一步優化產能配置，將民盛廠房自動化率提升至75%，使生產效率提高25%，成本壓縮顯著。延伸觀察，台灣高爾夫代工產業近年面臨中國供應鏈轉移壓力，但復盛應用憑藉技術升級與客戶深度整合，2025年營收已成長18%，預期2026年將貢獻集團總營收35%以上，成為穩定成長引擎。

併購整合與航太業務雙軸成長

去年併購的伯鑫（6904）在2026年提供完整營運貢獻，關鍵在於其精密製造技術與復盛應用產能的深度整合。伯鑫專精於航太級鋁合金零件，年產能達120萬件，成功切入波音787客機的維修供應鏈，訂單金額較2025年增長45%。復盛應用透過技術共享與ERP系統整合，將伯鑫的生產良率提升至98%，產能利用率達90%，使集團整體訂單承接能力增加30%。航太業務更成為新增長點，公司積極拓展新能源航太領域，與台灣航太產業協會合作開發電動垂直起降飛行器（eVTOL）零組件，預計2027年可貢獻營收5億元。台灣航太產業近年受惠於國際供應鏈重組，2025年市場規模達新台幣1.2兆元，年增12%，復盛應用憑藉航太資格認證（如AS9100D）加速切入國際客戶。此外，公司正擴建高雄廠房，投資新式CNC機床，預計2026年航太業務營收將突破80億元，佔集團總營收比重升至25%，遠高於2025年的15%，展現多元化戰略的顯著成效。

市場韌性與未來展望

復盛應用的營收結構優化關鍵在於客戶組合多元化，涵蓋TaylorMade、Callaway、波音等六大主力品牌，有效緩解高爾夫新品時程分散的影響。傳統上，高爾夫供應鏈受品牌新品發布集中於Q1與Q4的季節性波動，但復盛應用透過多品牌策略，使出貨分布更均勻，2025年Q2淡季出貨量僅下滑5%（對照產業平均下滑15%）。法人關注的毛利率恢復已見成效，2026年Q1毛利率達28.5%，較2025年同期提升2.3個百分點，主因產能利用率提高與成本優化。未來，公司將聚焦兩大方向：一是深化航太業務至太空科技領域，與台灣國家實驗研究院合作研發衛星零件；二是擴展高爾夫數位化服務，如透過AI預測客戶需求，進一步提升訂單準確率。市場分析指出，復盛應用的併購整合能見度提升，伯鑫的技術輸出已應用至民盛生產線，預期2026年整體營收成長率將達15-20%，超越產業平均10%的水準。此舉不僅鞏固其在台灣製造業的領導地位，更為應對全球經濟波動建立強大韌性。