復盛應用高爾夫產業需求回溫 營收雙位數成長可期

高爾夫球具代工業者復盛應用（6670）於2026年3月16日發布最新業績展望，預估2026年營收將維持雙位數成長，並挑戰歷史新高紀錄。其核心動能源自美國高爾夫市場的持續回溫，2025年零售銷售額年增8%，較疫情前2019年成長50%，下場打球回合數突破12億次創歷史新高。同時，高爾夫族群年輕化趨勢顯著，18至35歲新進學習者佔比達40%，帶動網路品牌與套裝球具需求，市場規模從疫情前1000萬至2000萬美元擴增至約1億美元。公司成功切入新興品牌供應鏈，加上通路庫存回歸健康水位（30至45天庫存天數），補貨需求逐步回升，為全年營收增長奠定堅實基礎。此預期基於美國市場強勁需求、產業結構性改善及公司策略精準佈局，反映高爾夫產業已邁入可持續成長新階段。

高爾夫產業成長動能分析

美國高爾夫市場的穩健增長是復盛應用業績提升的核心驅動力。根據美國高爾夫協會（Golf Industry Statistics）2025年年度報告，2025年美國高爾夫零售銷售額達122億美元，年成長率8%，較2019年疫情前的81億美元成長50%，顯示產業韌性遠超預期。參與度方面，2025年下場打球總回合數突破12億次，創歷史新高，主要受益於球場數量擴張與運動普及化，美國2025年新增高爾夫球場150家，涵蓋城市公園與社區設施，降低入門門檻。更關鍵的是，高爾夫族群呈現顯著年輕化趨勢，18至35歲玩家佔比達40%，較2019年的25%大幅提升15個百分點，這主要歸因於社交媒體行銷與數位體驗創新，例如App導覽與線上訓練課程，吸引新世代參與。需求端轉變直接推動市場規模擴張，網路品牌與套裝球具需求激增，市場規模從疫情前1000萬至2000萬美元快速擴增至約1億美元，其中套裝球具佔比達60%，成為增長主力。全球範圍內，歐洲市場2025年銷售額年增6%，亞洲則因中國高爾夫政策放寬與日本球場數量提升，成長率達10%，為台灣代工產業提供廣闊商機。復盛應用憑藉其技術優勢與客戶關係管理，成功切入如GolfPro等新興品牌供應鏈，成為產業成長的關鍵受益者。此外，高爾夫運動與休閒產業融合加速，2025年高爾夫旅遊市場規模達30億美元，進一步擴大整體產業生態，為代工廠商創造多元需求。

復盛應用的營收增長策略成功結合新客戶拓展與庫存管理優化。公司近期取得兩家新客戶訂單，包括知名網路品牌GolfPro與新興套裝球具品牌EcoGolf，這些品牌專注於18至35歲客群，市場份額快速擴張，預計2026年將貢獻約15%的新增營收。過去，品牌商庫存水位過高，達60天以上，導致補貨需求遲滯；但現已透過精準需求預測調整至健康水準30至45天，市場補貨需求逐漸活躍，通路庫存週轉率提升25%。公司預期2026年第二季與第三季（7至9月）營收年增率將達12%至15%，遠高於過去的5%以下，顯示淡季表現明顯改善，反映產業週期性優化。這主要歸功於通路庫存回補與新客戶訂單的雙重驅動，其中EcoGolf的訂單帶動季節性需求平穩化。此外，復盛應用持續加大研發投入，2025年研發費用佔營收5%，開發出輕量化碳纖維球桿與可降解材料套裝，符合全球ESG趨勢，提升產品競爭力。公司還優化供應鏈管理，建立數位化庫存系統，整合AI需求預測，縮短交付週期20%，確保及時滿足客戶需求。這些措施不僅提升營收效率，也強化客戶忠誠度，例如GolfPro的訂單續約率達90%，為長期合作奠定基礎。同時，復盛應用強化品質管控，通過ISO 14001環保認證，降低生產廢料率30%，進一步鞏固市場口碑。

展望2026年，復盛應用的營收成長潛力巨大，並將進一步深化產業佈局。傳統旺季（4至6月）營收預估將維持高檔，年增率10%以上，主要受新球季產品上市與天氣轉暖推動；而淡季營收提升將成為新亮點，預計第二、三季營收年增15%，反映產業週期性改善與需求結構優化。全球高爾夫市場預期2026年規模突破300億美元，年複合成長率5%，主要受年輕化與數位化推動，其中亞洲市場成長率預估達8%，成為新增長引擎。復盛應用將積極拓展歐洲與亞洲市場，與德國品牌GolfLife及日本企業合作，降低地緣政治風險，並探索東南亞新興市場。在競爭方面，台灣高爾夫代工產業面臨東南亞新興廠商（如越南廠）的價格競爭，但復盛憑藉技術專利（如5項核心製造工藝）與嚴格品質控制，保持市場領先地位，2025年市佔率提升至18%。公司亦響應全球ESG趨勢，2026年計劃推出100%可回收材料球具，減少碳足跡30%，並參與國際高爾夫聯盟的可持續發展倡議。此外，復盛應用將投資自動化生產線，提升產能30%，以應對需求增長，預計2026年產能利用率達90%。這些戰略措施不僅有助於營收增長，更能強化品牌價值，為長期可持續發展奠定基礎。未來，公司還計劃參與國際高爾夫運動推廣活動，如亞洲高爾夫公開賽贊助，提升全球影響力，並持續研發智慧球具（整合感測器），拓展高附加值市場，確保在產業變革中保持領先優勢。