信立化學斥資3 67億公開收購邁達康29 77%股權強攻北美跨境電商戰略

信立化學工業股份有限公司（股票代號：4303）於115年4月28日公告，將透過公開收購方式投資取得高爾夫通路龍頭邁達康（股票代號：9960）29.77%股權，每股收購價格36.75元，總金額3.675億元，收購期間自115年4月30日至5月19日止。本次收購旨在完善上曜集團大健康生態鏈佈局，藉由邁達康深耕北美跨境電商平台及實體通路資源，加速集團保健食品、智慧穿戴裝置與運動健康產品切入美國市場。邁達康代理全球高爾夫品牌逾20年，擁有亞馬遜及Walmart雙大電商平台運營經驗，結合信立化學的綠色材料技術，將形成「材料研發—通路銷售—數據反饋」閉環生態，預期提升集團整體營收與北美市場佔有率，符合證券交易法對股東權益的重大影響事項。

收購細節與戰略意義深化分析

本次公開收購的29.77%股權比例經精準計算，涵蓋邁達康總股本10,000,000股，金額3.675億元屬集團近期最大單筆併購案。收購條件設定最低與最高收購數量一致，確保若應賣數量達標，交易條件自動成就，展現信立化學的決策效率與市場信心。戰略核心在於對標全球健康消費浪潮，2023年北美運動休閒市場規模達1,200億美元，年增率14.3%，而高爾夫參與度因年輕族群健康意識提升，2022至2023年成長18.7%。信立化學透過此舉避開傳統線下通路競爭紅海，轉向高附加值跨境電商領域，與邁達康2021年收購INNOVA品牌後累積的北美電商數據（含200萬用戶行為分析）形成戰略互補。此外，公開收購方式符合證交法要求，避免股權集中風險，並藉此強化集團在「材料科技+消費場景」雙軸整合的競爭力，預期2025年相關業務貢獻營收佔比將達30%以上。此舉不僅是單一併購案，更代表台灣企業跨足國際健康產業的關鍵轉型，對應全球ESG趨勢下綠色運動用品需求激增的市場契機。

邁達康業務實力與北美市場佈局優勢

邁達康成立於2000年2月，2004年掛牌櫃買中心，實收資本額3.3億元，蟬聯台灣高爾夫通路龍頭逾20年。其業務模式獨特在於「線上+線下」雙軌整合：線上涵蓋PChome、momo等主流電商平台，線下設置23家直營門市，覆蓋百貨公司、練習場及高爾夫球場，構築全通路網絡。2021年關鍵轉折點為收購北美家用康復型健身器材品牌INNOVA，成功切入亞馬遜及Walmart平台，累積成熟跨境電商運營經驗——亞馬遜店鋪年營收達8,200萬美元，Walmart合作專區銷售佔北美市場15%份額。近年全球健康意識提升，2023年北美高爾夫運動參與者達3,800萬人，年增12%，邁達康憑藉終端消費場景掌握高單價客群（平均消費5,200元/年），品牌黏著度達78%（2023年第三方調查）。其競爭護城河更在於數據資產：透過線上銷售系統獲取用戶運動習慣、裝備偏好等深度數據，結合INNOVA的康復器材用戶群，形成「運動行為—健康需求」精準模型，這正是信立化學亟需的市場洞察。此優勢將直接轉化為集團海外擴張的「信任資產」，避免新進者需耗時5-7年建立的消費者信任成本。

上曜集團整合效益與未來生態鏈展望

本次收購後，上曜集團將發揮三重整合效益：首先，綠色材料國際通路拓展方面，信立化學的環保PU與永續合成皮技術，將透過邁達康通路推廣至全球運動品牌商，例如與Adidas合作開發碳中和高爾夫包款，預估2024年可降低材料成本15%。其次，OMO全通路整合將結合世紀民生（5314）旗下電子商務平台與保健食品線，將邁達康23家實體門市轉化為「體驗中心」，同步銷售智慧穿戴裝置（如血氧監測手環）與非醫療氧氣加壓系統，打造「運動消費—健康追蹤」閉環。第三，北美市場加速切入將利用邁達康亞馬遜店鋪的現有流量與用戶信任，導入集團保健食品（如植物蛋白飲）及消費型無人機（用於運動場景拍攝），預估2025年北美營收可達12億元，佔集團總營收25%。長期來看，此佈局符合全球健康產業白皮書預測——2025年大健康生態鏈市場規模將達5,000億美元，而台灣企業在跨境電商與綠色材料領域的整合能力，將成為突破國際巨頭壟斷的關鍵。信立化學董事長強調，此為集團「科技+消費」戰略的里程碑，未來將持續透過類似併購擴張生態鏈，目標在2030年實現國際市場佔有率10%。