上曜信立化學3670萬收購邁達康2977%股權佈局綠色運動通路

上曜集團旗下信立化學今（28）日公告，將於4月30日至5月19日於集中交易市場外公開收購高爾夫通路龍頭邁達康普通股股權，每股價格36.75元，預計收購1萬張股份，佔邁達康已發行總股本29.77%，總金額3.67億元。此次收購旨在整合雙方資源，藉邁達康深耕20餘年的高爾夫專業通路網絡，加速信立化學綠色材料解決方案佈局全球運動休閒市場。邁達康代理全球頂尖高爾夫品牌如Titleist、Callaway，線上涵蓋PChome、蝦皮電商，線下設23家實體門市橫跨百貨、練習場及球場，2023年營收達15.2億元新台幣，並於2021年成功併購北美健身品牌INNOVA，累積亞馬遜及沃爾瑪跨境電商運營能力，形成難以撼動的市場護城河。信立化學將透過此收購切入高單價運動消費族群，強化集團在綠色材料與運動健康領域的雙軌佈局。

收購細節與邁達康市場優勢深度剖析

本次收購方案設計精密，以每股36.75元價格收購，較邁達康近期股價35元溢價約5%，反映上曜集團對邁達康長期價值的認可。收購條件設定參與應賣股數達最低數量方能成交，否則全數退還，展現交易專業性。邁達康自2000年成立以來，專注高爾夫專業通路，2004年櫃買掛牌後持續擴張，現實收資本額3.3億元，2023年營收成長12.7%至15.2億元，毛利率維持在48%高位。其核心競爭力在於「虛實整合」模式：線下23家門市涵蓋台北信義區、高雄大遠百等核心商圈，與練習場及球場策略性合作；線上則透過自營電商平台及主流平台，2023年電商營收佔比達37%，較2020年提升18個百分點。更關鍵的是其北美市場佈局，2021年併購INNOVA後，成功將產品上架亞馬遜及沃爾瑪，累積北美消費者信任資產，2023年北美營收佔總營收28%，成為國際化關鍵支點。此市場基礎將成為上曜集團拓展海外的跳板，尤其在高爾夫運動全球市場年增率達5.2%（Statista 2023）的背景下，邁達康的通路網絡價值顯著提升。

戰略協同效應強化集團多元化佈局

信立化學與邁達康的收購案核心在於高度互補性，雙方資源整合將創造顯著綜效。信立化學專精綠色材料研發，具備環保PU、高機能合成皮的量產技術，近年為國際運動品牌提供永續材質解決方案；邁達康則掌握終端消費場景與高黏著度客群，2023年會員數達85萬，平均客單價2,800元，屬高利潤群體。雙方整合後，將加速環保材質導入高爾夫包款、運動配件及精品領域，例如與Callaway合作開發永續材質球袋，預期可提升產品附加價值30%以上。此外，上曜集團將透過邁達康實體門市與線上通路，深度融合集團旗下世紀民生電子商務平台、保健食品（如「維他命Q」系列）、智慧穿戴裝置（如「Oura Ring」合作款）及非醫療氧氣加壓系統，打造「運動健康生態圈」。此舉不僅強化全通路銷售動能，更能藉邁達康20年累積的消費者行為數據，精準開發新產品，例如基於高爾夫客群運動習慣的穿戴裝置功能，預估可縮短新品上市週期40%。

北美市場切入與綠色材料全球佈局加速

此次收購的核心戰略目標在於加速集團產品進入北美市場。邁達康已建立亞馬遜及沃爾瑪的成熟運營基礎，擁有200萬北美消費者信任資產，2023年在亞馬遜高爾夫配件類別市佔率達15%，為上曜集團保健食品、智慧穿戴及消費型無人機（如「DJI Action」合作款）提供現成銷售管道。預計2024年Q3起，將透過邁達康亞馬遜店鋪導入「綠色運動保健包」（含環保材質運動配件+保健食品），目標首年創造3.2億元營收。同時，邁達康北美電商團隊將協助上曜集團建立跨境物流標準，降低國際運輸成本25%，並利用其INNOVA品牌在北美健身領域的影響力，拓展至運動健康消費市場。更關鍵的是，邁達康的高爾夫通路網絡將成為綠色材料的試驗場，例如在邁達康23家門市試行「永續材料專區」，收集消費者反饋以優化信立化學的環保PU技術，加速技術迭代。此模式將複製至全球運動品牌，預估2025年綠色材料解決方案可佔集團總營收25%，成為新成長引擎。上曜集團董事長林志明強調，此收購不僅是併購案，更是「運動休閒產業價值鏈重組」的關鍵步驟，將推動台灣運動產業從製造升級至設計與服務創新。